指数

上周沪指虽然创新高却在震荡下行，周五跌破20日均线，市场处于多空博弈较为激烈的状态；沪指运行在6124下来最大压力线附近（3920点），压力巨大需要反复蓄势，蓄势的过程如前期文章所述将走扩张型调整，我认为一旦按扩张型调整3732点大概率是支撑不住的，再往下的支撑大概会在3670点附近，也正好完成4浪ABC子浪的调整。

下周将公布一系列重要的宏观经济数据，如9月CPI、PPI数据等。如果CPI数据能够保持稳定增长，PPI数据继续改善，将对市场信心形成一定提振，可能推动消费、工业等相关板块上涨；反之，如果数据不及预期，可能加剧市场对经济复苏的担忧，引发市场进一步调整，但在市场脆弱的时刻，宏观政策一般会推出刺激利好。例如，消费刺激政策、降低企业税费、央行出台降准等货币政策宽松措施来应对市场的波动，看看周一下午3时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，潘功胜等会带来什么样的消息。

操作

上周我们重点关注的除昆仑和网达表现较好外其他的均表现较差，昆仑虽然逆势向上但也没能收到重要压力线上方，下周可能还会反复震荡。

网达收复在颈线位上方但量能似乎不足，周线级别虽有搓揉线形态，如不能继续放量也不排除反复的可能，本周还是值得期待的。

重点还是说说电力，有几个朋友和我说电力是不是破位了，从日线级别来看确有破位的嫌疑，跌破支撑且量能放大（上周五是关税战后最大的成交量），这是从日线和周线级别来看的，如果你会看从月线或季线级别来看可能就不会这么认为的，尤其是季线看的更清晰，本季度还有7个交易日，量能创历史新高是确定性的，但股价没有怎么涨，试想这么大的成交量且价格没有上涨，筹码是被谁给收集了呢？绝不排除是从科技类调整出来的资金给接了。

如果你单看日线我们可以参考2007年1月11日的中国船舶，也是走的好好的忽然出现两根放巨量的小阴线，接下来的走势大家都是能看到的，上周四和周五我也一直看资金的流向，明显下跌的时候大资金是在接盘的，这就能解释为什么放巨量股价跌幅较小。

豫能着实有些让人失望，上周提示如果不能翻上去必定还将下探寻找支撑，这是技术面调整的需要，因为不翻上去10周均线就会拐头向下，技术性的调整就免不了，不过也别担心，下探的空间已经不大了，也就在5块钱附近吧。

电力相关板块里我还发现一个走潜伏底的标的，基本面不错，2025年中报的营收和扣非净利润已经超过2024年整年了，目前还是跌破净资产了，支撑位大概在8.75元左右，可以密切关注。

小结

上周四沪指最高涨到3899.96点，距离3900点就差0.04点，结果立刻就开始大跳水。最低跌到3801点，距离跌破3800点就差1个点了，然后竟然奇迹般点开始拉升了。这种情况，你说没人控制那是不可能的事情。我看了当天的盘面，主要是银行和保险给砸的，以前和朋友聊过一个观点，在以前的文章中我们提过，我党对于这波股市的态度是：既怕他不来，又怕他乱来。熊市是不可接受的，如果是疯牛也不行，最好是慢牛。现在国家队对股市的介入比以往都深得多，各种ETF买了大把，还主动借钱给保险公司去增持银行股。在国家队心目中，3500点是非常重要的关口，如果大盘在3500以下，他就用各种方法托市救市，等到指数升破3500，他的任务就完成了，接下来国家队也想止盈，因为他的钱也是从银行借来的，而且现在政府上下到处都缺钱，把钱拿出来正好可以去补贴财政。

现在政府缺钱到了什么程度？上周我听了个八卦，话说山东某地财政已经发不出工资了，开会的时候想了个办法，让财政找当地纪委借钱，借了两个亿先拿来发工资解燃眉之急。那纪委为何有钱呢？很简单，这段时间一直在抓贪官呢，抓到贪官顺便抓企业家，因为企业家能做大，多少都有点政商关系，你的靠山已经进去了，那就抓你过来协查，让你把钱吐出来，你不给就一直关下去，关到你认怂交钱为止，你要是头铁不交钱，那我们也有的是办法。

银行股既然已经完成了3500点拉指数的任务，那么就变成了养肥的猪，国家队也从净买入变成了净卖出，银行从2023年涨到现在，盈利已经非常可观，拿点出来花花也正常。这两个月上头一直靠卖银行股来压指数，如果不压的话，现在很可能快4000点了。上周其实非常明显，每当沪指要向上攻3900点了，银行就来一波大跌，像上周四上午指数非常强势，所以下午银行股加大了抛售的力度，终于把大盘给拉下来了。

上周国家队不仅在卖银行，连之前买的科技类基金都在减持了，原因就是压指数，抑制过热的投机气氛，顺便弄点钱花花，积累的盈利实在是太大了。

所以我认为科技是万万不能再去追了。

周末我看到一个段子，说股票分三种，分别是：

老登股——白酒、地产、煤炭、电力、农业、石油、银行、保险、钢铁、基建、建材；

中登股——医药、军工、汽车、新能源、光伏、黄金、有色、化工、家电、运输；

小登股——AI、云计算、半导体、算力、机器人、电子、软件、游戏、传媒。

看看你手里的股，你就知道自己是哪种登了。

提示

以上观点纯属学习分析和交流，不作为任何操作依据，投资有风险，入市需谨慎。

（9月21日）