分析

上周A股市场呈现指数调整，个股活跃分化格局。原因：一是当日恰逢10月收官，月末资金博弈与业绩披露收官共同塑造的市场面貌；二是中美相会结果已出，双方在贸易往来方面作出了重大的让步决定，消息一出，国产替代半导体、元器件、通信设备等板块纷纷下跌；另一方面，大金融、基建、轨交设备等权重股集体跳水拖累效应更为显著。

从技术面来看沪指走势有些不理想，尤其周五放量下跌，击穿了上方支撑位，如本周2前未能收复，上周初的突破很有可能是一个假突破，接下来14日均线是大概撑不住的（3930点附近），下一支撑大概是在3895点附近。

操作

上周我们重点关注的如昆仑和小珠企稳后开始反弹，虽然走势很好，但我们还是把它先当一个反弹来看；小珠虽然周5未能板上，但是大的趋势又继续走起来了，周线级别看的比较清楚，又重新回到支撑性的上方，本周还是可以期待的。

重点还是讲讲豫能，上周的走势非常不好，原本以为蓄势了几个月能够一举突破前高7.2元，上周提示的坐稳扶好还是为时尚早了，周末我也仔细看了下，从7.2下来至5.03走回测浪，再从5.03到6.56上不去了，这大概率只是一个反弹（0.618），如果是反弹这个位置肯定还得再震荡，操作上如反抽无量还是要减仓再等调整结束，但大的趋势上肯定是没有问题，月线上20月与30月也将形成金叉向上。

网达上周终于收到23.47上方了，本周还是可以期待一下的，还有四维调整的时间有点长，但我感觉这应该是最后一次调整了。

小结

上周有3个交易日打至4000点上方，但只有10月29日收到4000点上方，这是从2015年9月以来10多年再次见到4000点，你作何感想呢？

2015年4月21日，人民日报发了一篇被网民群嘲了十年的文章《4000点才是A股牛市的开端》。名不见经传的作者王若宇可能自己也没想到，这篇文章的热度这么高，其实文章内容说了什么早就没人在意了，大家只记得文章的标题，该标题已经成了一个著名的梗。

时间过去了十年，我们再一次来到了4000点关口，一些新股民摩拳擦掌，因为按照以前的经验，一旦上证指数站上4000点，接下来就是疯牛，比如在2007年，第一次突破4000点之后，上证指数在4个月内上攻到6124点，随后崩盘。在2015年，第二次突破4000点之后，上证指数在3个月内上攻到5178点，随后崩盘。那么第三次突破4000点，可能牛市在3-4个月内也结束了（大致是明年1-2月），我们这次能涨到多少点呢？

与新股民的乐观相比，老股民则忧心忡忡，因为按照历史经验，最近的十七年时间里，上证指数站在4000点以上的交易日只有62个，而这十七年总的交易日高达4284个，换言之，能站上4000点的交易日只占全部交易日的1.44%，你在这1.44%的交易日里清仓，大概率你就是赢家了。你就算错过这最后的涨幅，似乎也没什么了不起，因为很快那帮在场内不舍得走的人，就要跌得哭爹喊娘了。

有人做了个更加严谨的统计，在3788点以上的日子也就只有3%。

97%的交易日，收盘在3788点以下；

95%的交易日，收盘在3624点以下；

90%的交易日，收盘在3507点以下。

我们的问题是，这次会不一样吗？据说人类投机史上交了最多学费的一句话就是：这次不一样。

话说在2007年，媒体给股民描绘的是黄金十年概念，号称这是十年黄金期的开始，可是没想到，股市没有黄金十年，反而是楼市的黄金十年；在2015年，更是一场改革牛，当时的证监会主席肖刚给上头作报告的的时候，说的就是4000点是牛市的开端，所以那篇文章并不是小记者拍脑袋写的，而是上峰的意志。当时牛市崩盘国家真的投了巨量的资金去救过，只是没救起来。

现在时间到了2025年，市场上普遍有这样一种说法：经济这么差为什么股市还能涨？因为国家想让股市涨，房地产已经救不起来了，如果股市再起不来，那还怎么化债？这个逻辑可以简化成这样一句话：我党无法承受股市下跌的代价，所以股市要涨。

现在这波牛市和以前的市场氛围完全不同，可以说冷冷清清，原因也很简单，现在的年轻人没钱没工作，他们甚至都开始不婚不育不买房了，哪有钱去炒股？30岁以下的股民人数不仅少，资金量更少，钱都在老登手里。

由于经济形势不好，赚钱越来越难，所以大家都把宝押在科技股上，因为科技炒的是未来，不需要看短期业绩。这波全球都在炒AI和芯片，我估计这次的AI泡沫很有可能超过2000年的互联网泡沫，原因并不复杂。在2000年，全世界网民加在一起只有3.6亿人，而现在全球网民超过65亿人，因为网民人数扩张了那么多倍，所以当初就算炒高了后面也会涨回来，毕竟受众群体扩张得更多。就算当初高估了，但由于客户数量涨得更多，你就发现并没有高估。

但是AI本质上是用计算机生成内容，不管是文字还是图片还是视频，这属于供应端的革命，可是消费端呢？全球网民已经65亿了，剩下都是些文盲和老人，他们到死也不会上网了，而上网的这批人每天刷手机的时间已经到了极限，很多人已经吃饭睡觉都抱着手机，挤不出更多时间看手机了，所以在消费端已经到头了。

总结一下我认为每次都一样，这次的科技牛市是全球一起参与的大狂欢，你能赚到钱当然很好，但最终结局都一样，甚至还不如2000年的互联网泡沫，这也是我没怎么玩科技的原因。

周末我把原来服务器的资源全部移到我在本地部署的飞牛NAS上了，在阿里云花48元/年买了一个200M带宽的丐版服务器，用nps/npc做了内网穿透，也几乎能够跑满宽带的上传，0.3的jitter还是挺理想的，看4K电影是没问题；有需要做内网穿透可以联系，200M我也就用不到一半。

提示

以上观点纯属学习分析和交流，不作为任何操作依据，投资有风险，入市需谨慎。

（11月2日）